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　　着手：北京商报

　　“强壮币第一股”Circle最新公布的季度功绩全面超出市集预期，同期其强壮币USDC流畅量大增72%，达到753亿好意思元。受此提振，当地时分周三，其股价大幅飙升，收盘大涨35.34%、刷新约六周高位，势将录得自其2025年上市初期以来进展最浩大的交当年之一。

　　具体论说败露，Circle在2025年第四季度营收录得7.7亿好意思元，同比增长77%，高于市集先前预期的7.47亿好意思元，净利润为1.33亿好意思元，同比飞腾了1.29亿好意思元。转念后EBITDA录得1.67亿好意思元，与之比较，市集大齐预期为1.3亿好意思元隔邻，同比增长412%。估计扣除分销老本后盈利才气的RLDC利润率改善至40%，上年同期为约29.96%。

　　同期，USDC生态数据不绝开释“限制化”信号：限度2025年底，USDC流畅限制同比增长72%至753亿好意思元；全年USDC锻造量（minted）增长107%至824亿好意思元，赎回量（redeemed）增长157%至809亿好意思元。多位分析师据此以为，USDC仍在快速扩展，kaiyun sports而Circle的盈利才气正在变得更强、更可连续。

　　Circle与包括Coinbase在内的分销结结伴伴签署收入分红条约，以推动USDC的禁受，Coinbase还向在其平台持有USDC的用户提供奖励。

　　市集还关注到Circle近期在生态结合层面的动作。此前Circle与预测市集平台Polymarket晓示结合，后者将扩大USDC当作中枢典质品与结算钞票的使用界限。有不雅点以为，这类结合有助于进步USDC在链上交往与支付结算中的“默许地位”，从而进一步舒服Circle的增长弧线。

　　旧年底于今，Circle主要与德坚硬交往所、Visa、Polymarket等主要平台新增结合，同期2025年10月公测的Arc链当今也眩惑了100+传统金融机构进行测试，这些平台改日齐有望参预USDC生态。除了L1公链，Circle还通过拓展CPN区域来增多USDC的流畅场景。本年2月，CPN新增了亚洲、中东等多个地区的本币与强壮币纵贯的支付系统。

　　同期，开云sports也有机构将本次强势反弹解读为市集运转重新订价“数字生意”的永远空间，尤其是在AI代理（AI agents）可能推动自动化交往与结算需求增长的叙事下，强壮币当作高频结算引子的潜在浸透率被上调。

　　Circle于旧年6月上市。跟着市集对强壮币（往往与好意思元1：1挂钩的数字钞票）的暖和飞扬，重迭次月好意思国总统特朗普签署强壮币监管法案，其股价一度大幅飙升。

　　尽管营收和USDC流畅量均同比飞腾，Circle周三示意，限度2025年12月31日的季度储备钞票申诉率仅为3.8%——公司的大部分利润来自其储备金所持好意思国国债产生的利息收入，这些储备金用于辅助其强壮币刊行。

　　当下，Circle正加大投资以竣事收入着手多元化。公司瞻望到2026年，非利息收入将达到1.5亿至1.7亿好意思元，高于分析师预期的1.452亿好意思元。

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　　部分机构以为，Circle正在通过进步RLDC利润率与盈利才气来“更可控地掌执自己气运”——即便改日USDC交往量增速放缓，只好利润率改善与业务多元化推动，公司也可能保管更端庄的盈利旅途。基于这一判断，有分析师提议投资者不绝看多Circle，并将其列为公开市麇集“高质料加密基础阵势”见识之一。

　　Circle预测，USDC流畅量将在改日几年周期内增长40%。到2026年，公司瞻望扣除分销老本后的营收利润率将达到38%至40%。

　　2015年，Circle成为首家取得纽约州金融就业局（NYDFS）颁发的BitLicense（数字货币许可证）的公司，凭此可在州内开展诬捏货币业务。2016年，Circle又取得英国金融市集活动监管局（FCA）颁发的电子货币派司（Electronic Money Institution license）。

　　当今，Circle在好意思国多州、英、法、欧盟、新加坡等多地分手取得了不同类型的派司，包括支付、转账、数字钞票业务等。

　　USDC在降生之初就打上了合规烙迹，Circle强调，以全齐储备的阵势辅助USDC。当今德勤担任Circle的寂然审计师，Circle每周暴露USDC的储备情况，并每月发布具体储备论说，论说顺从好意思国注册管帐师协会（AICPA）制定的圭臬编制。当作比较，Tether每季度齐会发布由寂然第三方管帐师事务所BDO Italia编制的储备论说，论说顺从国外审计与鉴证准则理事会（IAASB）制定的圭臬编制。

　　值得精通的是，2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。陈茂波示意，香港已推论法币强壮币刊行东谈主发牌轨制，将不才月发出首批派司。政府及金融监管机构会不绝促进持牌刊行东谈主在合规和风险可控的情况下，探索更多行使场景。

　　北京商报玄虚报谈

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