◎记者 李少鹏 霍星羽

　　2月26日，碳酸锂期货主力合约开盘大涨11.83%，涉及18.77万元/吨高点，收盘涨3.47%。这是碳酸锂期货价钱邻接第3个来往日收涨，其背后是公共第四大锂矿分娩国津巴布韦两次休养锂出口战略，意图明晰指向延迟原土锂产业链、措施出口经由。

　　业内测度，此番出口休养将影响公共锂市1个月傍边。短期内，公共锂矿供给或收紧；中长久看，2026年锂阛阓或现供需缺口。瑞银在最新研报中判断，锂阛阓或迎来第3个价钱周期，并将2026年碳酸锂均价预期上调至18万元/吨傍边。

　　津巴布韦两度休养锂出口战略

　　2月25日，津巴布韦矿业部告示立即暂停扫数原矿及锂精矿出口（含在途货品），加强矿产监管与问责。畴昔仅执灵验采矿权及获批选矿厂的企业具备出口经验，谢旷世理登科三方营业商出口。面前在津巴布韦当地领有锂盐或硫酸锂产能的企业仍可恳求锂精矿出口许可证，现在硫酸锂仍允许出口。

　　一位锂矿资深究诘东谈主士告诉记者，津巴布韦此举旨在加速当地锂产业链向下贱延迟。这次暂停出口战略相称严格，并未成立八成出口的存量额度。该国矿业部企图通过这一举措，倒逼当地企业向下贱布局，分娩硫酸锂产物。企业恳求新的出口许可时，需明确硫酸锂产线落地的范围、速率、可带动的服务岗亭等。

　　除上述暂停扫数原矿出口战略外，津巴布韦在2月17日告示了另一战略，旨在措施锂矿出口经由。津巴布韦称，为阻截锂矿违纪出口行径，将休养扫数矿物及精加工矿产的出口经由。此间，矿业公司出口许可证的办理和核发或会临时性延误。扫数恳求新出口许可证及现存许可证续期的单元，都应至少提前1个月提交恳求。此外，该部门正在开拓出口许可证处治系统。

　　上述究诘东谈主士判断，以上两件事对锂市的合座影响时长预估在1个月以上。

　　当地中国企业受影响几何？

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　　“锂精矿出口暂停确有其事，不外据我了解，情况并非十足‘一刀切’。”有在津巴布韦从事锂矿资源开拓业务的东谈主士告诉记者，现在他地点的企业分娩野心状态尚未受到影响，若出口许可能告成获批，锂精矿仍可复原出口。

　　雅化集团2月26日复兴投资者称，现在津巴布韦出口禁令不会对公司往时分娩野心酿成影响。笔据津巴布韦矿业部公告及疏导，这次禁令主要打击营业类违纪出口，明确只允许领有采矿权和选矿厂的企业出口。雅化津巴技俩妥当上述条目，现在已再行提交出口恳求，最快1至2周可获批并复原出口。

　　雅化集团示意，津巴布韦政府但愿中国企业加速在津巴布韦建造硫酸锂工场，雅化津巴硫酸锂技俩已运转建造。雅化津巴前期产出的锂精矿已一王人海运发还，既不会影响津巴矿山分娩，开云sports也能十足保险国内产物分娩需求。

　　短期将加重碳酸锂供给繁忙

　　这次出口暂和谈略虽保留了出口审批通谈，但新审批经由是否严格仍存不敬佩性，或导致短期内津巴布韦锂矿出口量大幅裁汰。

　　上述锂矿究诘东谈主士示意，津巴布韦事件或单月影响约1.7万吨碳酸锂出口。当地中资企业库存将减少，短期内公共碳酸锂供给繁忙将加重。

　　尽管津巴布韦锂精矿出口暂停对公共锂资源供给产生径直影响，但我国从津巴布韦入口锂精矿的比例并不算高，此事件对我国锂电产业的影响尚在可控范围内。海关数据骄贵，2025年我国入口锂辉石矿775万吨。其中，自津巴布韦入口锂精矿约120.4万吨，占总入口量的15.5%，折合碳酸锂当量约15万吨。

　　需要明确的是，这次影响并非锂资源“本色性断供”。一方面，部分合规企业可通过新审批出口，如在津巴布韦领有采矿权且建成选矿厂、以致布局深加工产能的中资企业，其技俩未受影响，仍能保险部分供给；另一方面，我国锂精矿入口起首已形成多元化布局，可部分对冲津巴布韦的供给缺口。

　　上述在津巴布韦的锂矿东谈主士示意，此事酿成的公共锂矿供给减量取决于该出口禁令会施行多久。

　　“短期影响供需样貌的中枢变量是暂停时长。若暂停执续1至3个月，可通过库存消费与其他起首补位化解。若执续半年以上，将进一步加重供给急切，推高锂盐资本，对中下贱能源电板企业形成一定压力。”有老到锂资源开拓东谈主士示意。

　　公共锂供需已插足收紧周期

　　这次津巴布韦出口暂停的影响被放大，主要原因是面前公共锂供需已插足收紧周期，结构性矛盾日益越过，短期扰动易激勉价钱剧烈波动。

　　伯恩斯坦2025年底发布的公共锂阛阓瞻望推崇骄贵，公共锂阛阓已在2025年触底，2026年至2027年供需收紧将鼓动价钱权贵高涨。该推崇测度，2026年公共锂需求或同比增长29%，达到220万吨LCE（碳酸锂当量）；2027年需求将进一步增至260万吨LCE。

　　其中，储能鸿沟对锂的需求要害性执续普及。瑞银测度，2035年储能将占公共锂需求的42%，而2020年这一比例仅为8%。

　　与强劲的需求增长形成显豁对比的是，供应端增长或有限。伯恩斯坦推崇骄贵，测度2026年公共锂供应仅同比增长17%。值得把稳的是，锂技俩从最终投资方案到投产平均需要3年本领，2021至2023年间的技俩投产岑岭事后，2026年年中起公共锂产能彭胀速率或大幅放缓。2026年锂技俩新增产能测度仅有30万吨LCE，无法随和49万吨LCE的需求增量，阛阓缺口将清楚。

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