专题：战术与科技双轮驱动 商场稳进趋势有望延续
◎记者 郑维汉 窦世平
2月25日好意思股盘后，英伟达公布了遏抑2026年1月25日的2026财年第四季度及2026财年全年的事迹数据。
数据显现，英伟达第四财季营收创下历史新高，达到681亿好意思元，环比增长20%，同比增长73%。2026财年全年营收为2159亿好意思元，同比增长65%。
第四财季，英伟达GAAP（通用司帐准则）和非GAAP毛利率区分为75.0%和75.2%。2026财年全年，英伟达GAAP和非GAAP毛利率区分为71.1%和71.3%。
“AI智能体拐点刚劲到来”
“忖度需求正呈指数级增长，AI智能体的拐点刚劲到来。凭借NVLink技艺，英伟达Grace Blackwell芯片已在推理规模将每token的成本裁减了一个数目级，而下一代的Vera Rubin芯片将进一步闲静公司的接洽地位。”英伟达首创东谈主兼首席实施官黄仁勋暗示：“企业对智能体的使用正在迅猛增长，客户正不甘人后地投资AI算力。英伟达的算力工场将进一步驱动东谈主工智能带来的工业改造，并助力企业的昔时增长。”
此前，英伟达给出的第四财季事迹指引为营收650亿好意思元，凹凸浮动2%；GAAP和非GAAP毛利率区分为74.8%和75.0%，凹凸浮动50个基点。商场则多量估量公司第四财季营收将达到662亿好意思元。不错说，英伟达2026财年第四季度的财务推崇基本超出此前预期。
关连分析东谈主士合计，英伟达的事迹推崇并不罕见令东谈主偶而，且这一增长势头可能还将延续一段时刻。Alphabet、亚马逊等云工作商近期公布了季度事迹，据预测及估算，本年四大云工作商的总老本支拨可能接近7000亿好意思元，其中很大一部分资金或成功流向英伟达。此外，英伟达还向各大科技公司及估值颇高的AI初创企业出售了价钱崇高的GPU芯片。
下一财季营收或连续增长
具体来看英伟达各业务板块：
数据中心方面。收货于加快忖度和东谈主工智能的增长，公司第四财季营收创下历史新高，达到623亿好意思元，环比增长22%，同比增长75%；全年营收同比增长68%，创记录地达到1937亿好意思元。
游戏及AI PC方面。收货于Blackwell居品的遒劲需求，公司第四财季收入达37亿好意思元，同比增长47%；但由于沐日旺季事后渠谈库存当然回落，环比下落13%。全年收入同比增长41%，创下历史新高，达到160亿好意思元。
{jz:field.toptypename/}专科可视化方面。公司第四财季营收为13亿好意思元，环比增长74%，同比增长159%；全年营收同比增长70%，开云体育官方网站创下历史新高，达32亿好意思元。
汽车与机器东谈主业务方面。收货于自动驾驶在商场上的握续普及，第四财季收入为6.04亿好意思元，环比增长2%，同比增长6%；全年收入同比增长39%，创下历史新高，达到23亿好意思元。
英伟达对2027财年第一季度的估量为：估量终了营收780亿好意思元，凹凸浮动2%；估量GAAP和非GAAP毛利率区分为74.9%和75.0%，凹凸浮动50个基点。值得留意的是，英伟达在其估量中未计入来自中国的数据中心忖度业务收入。
Vera Rubin经营下半年量产
英伟达事迹发布会显现，顶端芯片供应仍然弥留，具身、物理AI应用已启动股东事迹增长。
据英伟达先容，Grace Blackwell系统在第四财季数据中心营收中占比达到三分之二，鸠合业务推崇凸起，限度化部署和技艺扩张需求创历史新高。公司估量，主权忖度业务的增长将与其东谈主工智能基础范例业务保握同步，对大客户现款流增长充满信心，公司将愚弄来自Groq的新技艺来扩张其居品线。
“当今公司仍然在与OpenAI谈判投资事宜，尚未敲定契约。”黄仁勋在事迹发布会上暗示。
商场对英伟达本年准备推出的下一代机架式系统Vera Rubin预期拉满。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上暗示：“本周早些时候已向客户送出首批Vera Rubin样片，仍按经营在本年下半年启动量产发货。”
Vera Rubin估量每瓦性能栽培10倍，在数据中心靠近严重电力遏抑之际提供更高能效。公司暗示，正将供应链从当今蚁集的亚洲地区，拓展知交意思国和拉丁好意思洲。英伟达称，这些举措估量坚定化供应链，栽培韧性与冗余度，兴盛AI基础范例束缚增长的需求。公司栽培制造才能的服从，将取决于当地制造生态系统实时扩产至方针限度的才能。
英伟达AI基础范例崇敬东谈主Dion Harris在最新媒体采访中，展示了竣工Vera Rubin机架的里面组成和供应商细节。除了中枢部分的72颗Rubin图形处置单位（GPU）和36颗中央处置器（CPU）外，整套机架统统有130万个组件，由来自中国、越南、泰国等20多个国度和地区的80多家供应商提供。
由于功耗上涨，Vera Rubin亦然英伟达首个100%液冷散热的系统。据先容，英伟达也曾提出客户，昔时的东谈主工智能工场将绝大部分给与液冷架构。由于液冷闭环的特色，新贪图还能揆时度势水资源。
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职守剪辑：凌辰
